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现在是牛市的哪个阶段?

2021-09-07 22:26:32


所以很多大牛股在经历了一大波涨幅后,虽然业绩可能会继续上升,但股价会休息好多年,失去投资价值。


股价在一个大周期(上涨或者下跌)中大体上可以分为三个阶段。


上涨的过程即牛市,第一阶段通常是价值回归,反应的是过去的利好;第二阶段是景气轮动,反应当下利好;第三阶段是泡沫阶段(博傻阶段),反应未来利好。


下跌的时候也是同样的道理,同样分为三个阶段,分别反映过去利空、当下利空和未来利空。


举几个历史上的时期方便大家理解:

比如,2015年的上涨,是典型的牛市第三阶段,市场进入博傻阶段,市梦率被无限推高,无限透支未来利好,而后的连续几次股灾,则是熊市第一阶段,反映的是上涨过程中积攒的利空,并非股灾这半年多时间里真实发生的利空。

2018年下半年的行情,就是典型透支未来利空的熊市第三阶段,这个阶段的利空都是自己吓唬自己,在过度恐慌的情绪下带来了市场的通杀。

2019年踏空式上涨,则是典型的牛市第一阶段,反映的是过去的利好,即2018年下半年攒下来的利好,集中在2019年上半年释放了。


那么如何把握住熊牛转折点呢?也就是已经发生的利好开始体现在股价上。答案可能很无奈,就是看趋势图。 一个趋势向上的股价走势图,投资者总是会自觉不自觉地去解释、猜测为什么涨,然后就会不断去找利好,如果找到了更多利好,上涨的趋势就会得到更多人的认可,股价自然会更上台阶,这就是进入了良性循环。 反之,一路向下的股价走势图,就会进入到恶性循环中,投资者就会下意识去找是不是有什么利空,毕竟,谁家股票找不到几个利空呢。


基于此,可以观察到一个大牛股,会有三个阶段,第一阶段是价值回归,这个时候反应了过去的利好,呈现业绩、估值双升的特点,也称为戴维斯双击。第二阶段是反映当下利好,伴随着业绩的持续攀升,股价也充分反应业绩的利好。第三阶段是反映未来利好,也就是泡沫阶段,这个时期市场即进入博傻的阶段,完全靠着题材和概念进一步推升股价,市梦率远比市盈率重要。所以很多大牛股在经历了一大波涨幅后,虽然业绩可能会继续上升,但股价会休息好多年,失去投资价值。比如2013年前后很牛的歌尔声学、大华股份、长城汽车,后面七八年间股价只剩下波动了。


立足于眼前,当下这个节点是第二阶段还是第三阶段呢?从市场的整体情况看大概率是处于第二阶段,当前阶段市场热点不停的轮动就能看出一些端倪,热点轮动的背后其实反映了投资者对于估值和业绩匹配的要求。落地到不同的行业板块其实跟市场又有不同步的地方,比如说年初的白酒、医药板块,近期的新能源板块,其实大概率就是进入到了第三个阶段。而对于军工、证券大概率在第二阶段。至于房地产、保险可能是处在熊市的第三阶段向牛市的第一阶段过渡的时期。


基于此,我们在进行板块选择的时候,应该优先分析相关板块处在哪一阶段,基于不同阶段,配置相应的仓位,并且制定相应的操作计划。


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