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重磅!恒大集团“买回”巨亏40亿的矿泉水业务 拟包装上市

2021-04-06 14:42:26


综合上述情况,如果恒大集团确实如计划所说,将恒大冰泉、恒大粮油等打包上市,以此前恒大“卖水”的失败经验与中国粮油市场的现状,不知资本与市场是否会如恒大所愿,对其回归的快消品业务青睐。


财联社3月31日讯,中国恒大(以下简称“恒大”)于当日召开2020年年度业绩会。其总裁夏海钧介绍了企业运营现状。恒大表示,为了实现衣食住行、康养娱乐全闭合产业,中国恒大已再次购回恒大冰泉49%股权,下一步要包装上市。

恒大冰泉,恒大集团广受热议的业务之一。因轰炸式营销一战成名,3年亏了40亿,被集团卖掉,如今,要回来了。

时隔4年多 恒大集团“买回”矿泉水业务 恒大冰泉回来了

1 “生不逢时”的恒大冰泉

2013年11月9日,全国瞩目的亚冠足球决赛场上,恒大冰泉在广州恒大队员的球衣和CCTV5广告中高调亮相。

次日,集团迅速召开发布会,官宣旗下高端矿泉水品牌——恒大冰泉。

随即,恒大冰泉开启轰炸式营销,在全国布置销售网点20多万家,进行全渠道覆盖。同时邀请成龙、范冰冰、金秀贤、全智贤等国内外重磅明星做代言人。

据财经网报道,恒大疯狂投入快消品行业的2014年,正值中国房地产各项指标高位回落,全国主要城市房价集体下跌,尤其二三线城市库存压力较大,中国恒大本身也正在从重仓二三线向一线转型。

彼时,布局快消品,可以增加集团资金流动的平滑,分散风险、优化资本结构。

然而,由于缺乏经验、运营手法过于激进等因素,恒大冰泉业务并不理想。

据普华永道审计数据,恒大矿泉2013年、2014年和2015年1月至5月净利润分别为-5.52亿元、-28.39亿元和-5.55亿元,累计额亏损高达40亿。

从2015年9月开始,恒大冰泉两次降价,主打产品500ml装水从4元一路调整为2元/瓶,降了一半。

2016年9月28日,恒大集团在港交所发布公告,宣布出售恒大冰泉、恒大乳业和恒大粮油业务,合计套现27亿元。

关于出售原因,公告称,是“基于公司战略考虑,以更加专注于房地产及其他相关业务”。

据企业2015年年报显示,截至2015年末,其现金总额(含现金及现金等价物以及受限制现金)为1640.2亿元。

恒大不缺钱,但留着恒大冰泉,性价比有些低。

2016年,是中国商品房时代最疯狂的一年。恒大把重心扑向房地产业务,将快消品业务快速剥离。

2 归来是否是明智之举?

本次恒大2020年年度业绩会议主题为“新恒大”。

“新恒大”,即“多元产业+数字科技”的恒大,囊括恒大地产、恒大汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、大健康产业、恒大冰泉八大产业。

所谓“多元产业+数字科技”,最受关注的三大业务,无非恒大冰泉和恒大汽车、房车宝。

对于此次回购,恒大的说法是:“现在,恒大为了实现衣食住行、康养旅游娱乐的全闭合的产业,所以又把恒大冰泉和粮油又买了回来。”

分析其实际意义,在于再次利用品牌效应和“朋友圈”套现,同时配适企业转型。

根据前瞻产业研究院提供的《2015-2020年中国矿泉水行业市场需求与投资战略规划分析报告》,在矿泉水市场同质化竞争的当下,发力高端水市场有利于厂商错位发展。且高端水的平均利润在23.1%~23.95%之间,是普通矿泉水的6倍。

2020年9月8日 “卖水”的钟睒睒登顶中国首富。在今天资本市场眼里,饮用水成本低,毛利高(农夫山泉作为大自然的搬运工,主要成本是瓶子),赛道价值极高。

饮用水行业几乎没有技术壁垒,产品同质化严重,靠的是规模效应、品牌效应。正是恒大的优势所在。

饮用水要想做出来,基本有两种路线——或像农夫山泉一样打价格战,形成垄断力。或走高端路线,通过消费体验和消费信仰进行差异化竞争。

恒大集团的最新定位,已经是“以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,新能源汽车为龙头”。“恒大冰泉”可以补充其“健康养生”板块,还能再次以“高端+康养”为由,提高产品溢价空间。

值得注意的是,据新京报报道,关于上市计划,恒大集团提到一个细节,即未来“恒大冰泉、恒大粮油等或将打包上市”。

此细节难免让人思考,如果说高端水尚且有低成本、高溢价的赛道优势,粮油则不然。

粮油这种产品,上游农产品受政府保护,不能随意降价,粮油本身作为基本生活物资,定价受物价部门干预。

中国粮油市场中,即使龙头益海嘉里的毛利率和净利率都很低。从2017年到2020年年中,益海嘉里毛利率平均在10%左右,净利率平均不到分别3.5%。老二中粮控股2017到2018年毛利率平均是8%,净利润平均不到2.5%。

而且,恒大冰泉饮用水至少还在行业市场份额前五名。据财联社报导,目前中国饮用水市场,前5名拿走市场70%以上“蛋糕”,恒大冰泉就在其中。

而中国食用油领域集中度已经相当高,是“一超两强”格局。一半以上市场份额都在益海嘉里、中粮集团、山东鲁花手里。恒大很难挤进去。综合上述情况,如果恒大集团确实如计划所说,将恒大冰泉、恒大粮油等打包上市,以此前恒大“卖水”的失败经验与中国粮油市场的现状,不知资本与市场是否会如恒大所愿,对其回归的快消品业务青睐。